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钢铁:期钢已现疲态 成本推升转弱 钢价将窄幅盘整

发布时间:2019-10-09 16:21:01 编辑:笔名

钢铁:期钢已现疲态 成本推升转弱 钢价将窄幅盘整 201 -01-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

期钢已现疲态,成本推升转弱,钢价将窄幅盘整2012年12月铁矿石进口量再创新高,港口库存持续下降,钢厂经过前期集中补库存后,目前原料库存水平已经逐步回升;而12月下旬全国粗钢日均产量已经降至190万吨左右,产能释放有所放缓,未来铁矿石价格回调压力逐渐加大。本周钢价在快速拉高后又现横盘整理,春节临近,工地停工逐步增多,下游真实需求走弱明显。前期支撑钢价上涨的期钢和原料价格持续走高动力明显不足,预计下周钢价将窄幅盘整。1月份经销商和终端有望逐步补库存,钢价和矿价走势仍将偏强,我们看好春节后的旺季行情,基本面环比改善可期。我们判断钢铁行业201 Q1可能有超额收益,看好高弹性和资源类公司。

高弹性:八一钢铁、新兴铸管、金洲管道、久立特材资源类:攀钢钒钛、金岭矿业、凌钢股份、西宁特钢原料:原料市场持续反弹本周国内铁精粉均价972元/吨,周环比上涨46.8元/吨;青岛港现货铁矿石1080元/吨,周环比上涨 5元/吨;印度矿CFR指数156.5美元/吨,周环比上涨2.5美元/吨;唐山废钢2550元/吨,周环比上涨50元/吨;唐山方坯 90元/吨,周环比上涨80元/吨。

钢价:钢价震荡走高,后市将窄幅盘整本周国内钢价综合指数为1 9.8,周环比上涨1.90%,其中长材涨1.72%,扁平材涨2.06%,分别收于154.1、127.6。螺纹钢主力合约(1 05)收盘价为 925元/吨,跌幅为1.6 %;结算价为 966元/吨,跌幅为0.60%。

期现货价差为146元/吨。预计下周钢材市场将窄幅盘整。

盈利:毛利稳中有升,幅度有所收窄在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约154. 9元/吨;线材盈利约12 .14元/吨;热卷盈利约 1 .01元/吨;中厚板盈利约99.10元/吨;冷轧板盈利约119.42元/吨;镀锌板亏损约 5.85元/吨。

社会库存:总量小幅回升,长材回升明显本周末钢材社会库存1401.68万吨,周环比升2.10%,同比升1.92%。

其中线材环比升7.7 %;螺纹钢环比升 .52%;热卷环比升2.68%;中板环比降0.86%;冷轧板环比降6. 9%。预计下周社会库存仍将小幅回升。

风险提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。

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